周一，A股三大指數(shù)震蕩調(diào)整，滬指盤中一度翻紅。截至收盤，上證綜指報3148.02點，跌0.21%；深證成指報9673.32點，跌0.60%；創(chuàng)業(yè)板指報1860.37點，跌0.95%。滬深兩市合計成交額為9097億元，與上個交易日基本持平。

盤面上，燃?xì)狻⑺畡?wù)板塊拉升，洪通燃?xì)鉂q停；電力股持續(xù)走強，西昌電力、甘肅能源漲停；家電股反復(fù)活躍，TCL智家漲停；前期強勢的合成生物概念股則尾盤跳水，諾唯贊跌超9%，蔚藍(lán)生物跌近5%。

公用事業(yè)板塊集體走強

昨日，以燃?xì)狻⑺畡?wù)、電力為代表的公用事業(yè)板塊集體上漲。截至收盤，首華燃?xì)鉂q超10%，甘肅能源、西昌電力、明星電力、洪通燃?xì)狻飞诫娏Φ榷喙蓾q停。

燃?xì)鈨r格方面，據(jù)東吳證券統(tǒng)計，從2022年到今年4月，全國共有48%的地級及以上城市上調(diào)了民用燃?xì)獾膬r格。

行業(yè)業(yè)績方面，據(jù)東莞證券梳理，2023年，公用事業(yè)行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入23201.73億元，同比增長3.77%；實現(xiàn)歸母凈利潤1740.75億元，同比增長68.61%，利潤大幅提升。盈利能力方面，2023年公用事業(yè)行業(yè)毛利率為19.36%，同比上升3.67個百分點；凈利率為9.79%，同比上升3.78個百分點，行業(yè)整體利潤大幅提升。

光大證券認(rèn)為，受益于水電燃?xì)鈨r格調(diào)漲，公用事業(yè)板塊盈利改善預(yù)期強。以水費為例，若主流水務(wù)公司提價25%，機構(gòu)測算2024年業(yè)績彈性達(dá)10%至70%，水務(wù)資產(chǎn)回報確定性加強；燃?xì)夥矫妫A(yù)計2024年采暖季到來之前將有更多城市推動順價落地，助推城市燃?xì)夤居M(jìn)一步修復(fù)。上調(diào)水電燃?xì)鈨r格，直接利好當(dāng)?shù)氐墓檬聵I(yè)類上市公司，同時這類公司大多數(shù)具有地方國企背景、高分紅屬性，投資價值凸顯。

出海概念股盤中拉升

出海概念股也在盤中走高，電網(wǎng)概念表現(xiàn)強勢。截至收盤，揚電科技接近20%幅度漲停，積成電子三連板，海興電力、泰永長征漲停，威騰電氣、明陽電氣等漲幅居前。

在國金證券看來，當(dāng)前全球電網(wǎng)投資有三大驅(qū)動因素:一是新能源裝機量提升；二是日益增長且多元化發(fā)展的用電側(cè)需求；三是存量老齡化線路替換。2023年國內(nèi)出口至海外的電力設(shè)備金額超過7000億元，其中高壓開關(guān)、變壓器、電表出口金額同比增幅均在20%以上。2024年一季度，變壓器、高壓開關(guān)、電表出口金額分別同比增長25%、29%、8%，仍保持較快增長。

家電板塊同樣表現(xiàn)亮眼。截至收盤，TCL智家漲停，北鼎股份漲超9%，長虹美菱、科沃斯、國光電器、漫步者等漲超6%。

據(jù)申萬宏源梳理，2024年一季度公募基金對多數(shù)出海細(xì)分行業(yè)持倉比例明顯提升，主要包括:白電、小家電、家居用品、紡織制造、摩托車及其他、航海裝備、工程機械、汽車零部件、光學(xué)光電子、元件、通信設(shè)備等。

海通證券分析稱，優(yōu)質(zhì)商品“出海”已成為不少公司的第二成長曲線。放眼全球，出海邏輯推動了相當(dāng)一部分知名企業(yè)的形成，因此，出海概念能為上市公司帶來更高的估值溢價，值得投資者逢低關(guān)注。從出口、工業(yè)企業(yè)增加值和利潤等維度分析，高端制造基本面較優(yōu)，其代表的白馬類股有望繼續(xù)估值回歸。

機構(gòu):市場熱點現(xiàn)“高低切換”跡象

就近期市場走勢，華泰證券表示，當(dāng)前位置下市場或進(jìn)入小歇腳期，原因或在于支撐反彈的是體感上有溫差的政策預(yù)期和經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及待接力的邊際增量資金，市場突破關(guān)鍵點位或需要政策與內(nèi)生動能(盈利彈性或產(chǎn)業(yè)周期)的雙管齊下。市場下行風(fēng)險將隨著資金面風(fēng)險釋放及一季報落地而減弱，對應(yīng)板塊輪動的行情仍會持續(xù)。紅利仍是底倉首選，當(dāng)前在板塊內(nèi)部、A股及港股間做高低切換，戰(zhàn)術(shù)配置出口與產(chǎn)能減壓兩個景氣主線。

投資策略上，華福證券分析稱，當(dāng)前指數(shù)依然呈現(xiàn)震蕩格局，結(jié)構(gòu)性機會較為顯著，“輕復(fù)蘇”與“再通脹”兩大領(lǐng)域值得特別關(guān)注。具體到行業(yè)上，食品飲料、家電、紡織服飾、輕工制造等板塊中的細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注，特別是已經(jīng)形成競爭優(yōu)勢的細(xì)分賽道龍頭。此外，“再通脹”相關(guān)的有色、化工等板塊也依然值得布局。此外，在整體經(jīng)濟“波浪式”復(fù)蘇態(tài)勢下，紅利板塊也依然值得布局。

配置上，光大證券認(rèn)為，近期市場熱點呈現(xiàn)“高低切換”跡象，近兩年調(diào)整較為明顯的電新、大消費(食品飲料、家電等)、醫(yī)藥等核心資產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)輪動修復(fù)；在水、電、氣等漲價預(yù)期下，公用事業(yè)方向或有較好的防御價值；地產(chǎn)鏈最近表現(xiàn)不俗，后續(xù)重點關(guān)注行業(yè)數(shù)據(jù)印證，以及行情進(jìn)一步向后周期方向(比如裝修、家電等)擴散的可能性。