10月3日早盤，香港股市迎來調(diào)整。

在經(jīng)歷了昨天的大漲之后，今早港股迎來了突變。恒生科技一度跌超7%，恒生指數(shù)一度跌超4%，大跌近1000點(diǎn)，券商股、地產(chǎn)股、A50指數(shù)期貨也出現(xiàn)跳水走勢(shì)。到底發(fā)生了什么？

富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨剛剛跌破14800.00關(guān)口，最新報(bào)14694，跌近1%。

昨天飆漲的港股，今天早盤迎來了大跳水，截至發(fā)稿，恒指跌超4%，恒生科技指數(shù)跌近7%。

個(gè)股方面，其中，內(nèi)房股全線跳水。截至發(fā)稿，萬科企業(yè)從上漲15%直線跳水跌超15%。綠地香港、旭輝控股、世茂集團(tuán)等跌近30%。融創(chuàng)中國(guó)、合景泰富、富力地產(chǎn)、佳兆業(yè)、雅居樂、遠(yuǎn)洋集團(tuán)、合生創(chuàng)展等跌超20%。

中資券商全線跳水翻綠后強(qiáng)勢(shì)翻紅。

上周以來，A股接連大漲。國(guó)慶假期，盡管A股休市，但中國(guó)資產(chǎn)仍然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，10月2日，恢復(fù)交易的港股大漲，恒生指數(shù)漲超6%，恒生科技指數(shù)漲超8%。新加坡交易的A50指數(shù)期貨昨日則大漲超7%。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)更是連續(xù)兩個(gè)交易日漲約5%。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐周一表示，如果中國(guó)決策層能夠兌現(xiàn)“遠(yuǎn)超”承諾的舉措，本輪刺激經(jīng)濟(jì)舉措將成為歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)，堪比2012年歐洲前央行行長(zhǎng)德拉吉承諾“不惜一切代價(jià)”拯救歐元。

那么，港股反彈至此是休息還是結(jié)束呢？

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，摩根大通分析師在報(bào)告中指出，假期由外資主導(dǎo)的港股市場(chǎng)可能階段性回歸理性。首先，日本股市今天大漲，蹺蹺板效應(yīng)較為明顯。與此同時(shí)，美元已經(jīng)出現(xiàn)四連陽(yáng)，美國(guó)息口的預(yù)期似乎再度出現(xiàn)變化。

其次，港股近期漲速過快、過大，部分大盤股如騰訊、小米等估值水平已經(jīng)接近美股相應(yīng)的藍(lán)籌股，可能也引發(fā)了外資的一些擔(dān)心。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，昨夜，美股市場(chǎng)上，追蹤中國(guó)資產(chǎn)的ETF表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢(shì)，3倍做多富時(shí)中國(guó)ETF-Direxion漲21.81%，2倍做多滬深300ETF-Direxion(CHAU)漲15.23%。

嘉實(shí)基金價(jià)值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤指出，從全球市場(chǎng)估值吸引力和資金再平衡角度，A股和港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)具備配置優(yōu)勢(shì)。例如中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭估值在全球偏低位置，若外資回流，可能更傾向買入這類有一定成長(zhǎng)性、競(jìng)爭(zhēng)格局較好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。隨著海外無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，低估值和高股息的中國(guó)資產(chǎn)更具吸引力，港股也有望成為全球資金增配中國(guó)資產(chǎn)的首選。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)DataTrek Research表示，如果以歷史作為參考，這輪漲勢(shì)可能還有很大空間。

分析人士認(rèn)為，港股后續(xù)的空間可能一方面還要看A股的人氣，另一方面也要看美元的走勢(shì)。

近期，中國(guó)資產(chǎn)上漲過程當(dāng)中，美元走得太強(qiáng)，而且美聯(lián)儲(chǔ)仍在縮表。也就是說，離岸美元流動(dòng)性并沒有想象得那么寬松。因此，才會(huì)有前述之蹺蹺板效應(yīng)發(fā)生。港股若漲幅過大，估值提升太快，震蕩也會(huì)自然發(fā)生。