2月22日，港股上市藥企中國中藥復(fù)牌后，股價(jià)直線沖高，截至收盤，報(bào)收4.26港元/股，上漲24.20%。在此之前，公司在幾次被傳私有化消息后，公告官宣了要約人國藥集團(tuán)共裕有限公司要求董事會(huì)向計(jì)劃股東提呈有關(guān)私有化建議。國藥集團(tuán)將以每股4.6港元的價(jià)格將中國中藥私有化，這一報(bào)價(jià)較中國中藥停牌前收市價(jià)溢價(jià)34.11%，私有化總代價(jià)約為154.5億港元。這也將是港股開年以來私有化第一案。

公開資料顯示，中國中藥以制造及銷售中藥及醫(yī)藥產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)，同時(shí)負(fù)責(zé)中藥一類新藥、中藥科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)、中藥保密品種——“人工麝香”全國總代理。在2021年、2022年、2023年上半年，中國中藥稅后盈利分別為21.23億元、7.21億元、6.17億元。

中國中藥有意接受此次私有化要約的原因在于股份的交易價(jià)格和交易流動(dòng)性在一段時(shí)間一直處于較低水平，交易量有限。截至停牌前最后交易日前的連續(xù)90個(gè)交易日，平均每日成交量約為2662萬股，僅占截至公告日公司股份的0.53%。

根據(jù)要約人計(jì)劃，私有化完成后，中國中藥將由國藥集團(tuán)全資擁有。

據(jù)了解，國藥集團(tuán)早前陸續(xù)完成了對同濟(jì)堂、天江藥業(yè)、一方制藥等知名中藥企業(yè)的投資并購，目前中藥板塊擁有中國中藥和太極集團(tuán)兩大上市公司。在中國中藥私有化成功實(shí)施后，公告顯示，要約人國藥集團(tuán)計(jì)劃檢討公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營，并視集團(tuán)取得所需資金的能力及現(xiàn)行市況，可能會(huì)物色及探索商機(jī)以發(fā)展集團(tuán)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

盤古智庫高級(jí)研究員江翰向《證券日報(bào)》記者表示:“私有化中國中藥，國藥集團(tuán)除了提升集團(tuán)整體運(yùn)營效率、優(yōu)化資源配置等常見的內(nèi)部整合動(dòng)因外，可以更好地掌控中國中藥的發(fā)展策略，避免受到市場短期波動(dòng)的影響，同時(shí)也有助于提升中國中藥的品牌影響力和市場競爭力。”

瑞銀證券研究部醫(yī)療行業(yè)分析師陳晨在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示:“全球大藥企有很多專利在接下來幾年陸陸續(xù)續(xù)都要過期，為了防止‘專利懸崖’后銷售收入大幅度下滑，所以必須提前布局兼并收購。其次，有些公司受益于新冠特效藥、疫苗銷售良好，突然間積累了巨額的現(xiàn)金，在市場低迷的情況下，巨額的現(xiàn)金碰上了合適的資產(chǎn)，就會(huì)促成交易。”

受政策、經(jīng)濟(jì)等多方面因素影響，剝離、關(guān)停、重組管線、尋求被收購等接連在全球生物醫(yī)療企業(yè)上演。2月份，納斯達(dá)克上市公司聯(lián)拓生物和天鏡生物相繼宣布，將剝離部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。面對日益嚴(yán)峻的競爭格局和有限的盈利空間，醫(yī)療健康企業(yè)需要重新評估經(jīng)營路徑。

結(jié)合當(dāng)下資本市場環(huán)境，在江翰看來，獲得私有化或資金加持的企業(yè)通常需要良好的市場前景和成長潛力，這是吸引私有化方或投資者的重要因素。同時(shí)，企業(yè)需要具備清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃和市場定位，未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速增長的潛力，以及穩(wěn)定的盈利能力和現(xiàn)金流，從而保證企業(yè)在私有化或獲得投資后能夠持續(xù)穩(wěn)健地運(yùn)營，并為投資者帶來穩(wěn)定的回報(bào)。