數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股共有831家上市公司發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃，其中，91家上市公司回購(gòu)股份是為了通過(guò)注銷股份達(dá)到市值管理目的。數(shù)據(jù)顯示，回購(gòu)計(jì)劃的總量以及注銷股份用于市值管理的回購(gòu)方案數(shù)量，均遠(yuǎn)超2023年同期。

值得關(guān)注的是，注銷股份用于市值管理目的的上市公司中，有不少是千億市值的龍頭股。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上市公司積極開(kāi)展回購(gòu)，表明了上市公司管理層認(rèn)為股價(jià)被低估，傳遞出對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心。上市公司積極回購(gòu)，也體現(xiàn)了當(dāng)前企業(yè)盈利修復(fù)與改善預(yù)期，對(duì)活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心具有積極作用。

注銷股份用于市值管理

比亞迪近日披露關(guān)于2024年回購(gòu)公司股份的方案，公告顯示，此次回購(gòu)股份的資金總額為4億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)270元/股。回購(gòu)期限自公司股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)方案之日起不超過(guò)12個(gè)月。回購(gòu)的股份將用于注銷以減少注冊(cè)資本。截至3月15日收盤，比亞迪總市值6098億元。

藥明康德近日披露，計(jì)劃回購(gòu)10億元股份，并擬將回購(gòu)股份全部予以注銷并減少注冊(cè)資本，藥明康德表示此舉系為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益。截至3月15日收盤，藥明康德總市值1515.4億元。

3月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》要求，提升股份回購(gòu)效果和監(jiān)管約束力；推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開(kāi)展股份回購(gòu)，引導(dǎo)更多公司回購(gòu)注銷，增強(qiáng)穩(wěn)市效果；主要指數(shù)成份股公司明確股價(jià)短期大幅下跌等情形下的回購(gòu)增持等應(yīng)對(duì)安排；未增持或回購(gòu)的破凈公司在定期報(bào)告中說(shuō)明改善公司投資價(jià)值的相關(guān)舉措。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)顯示，以市值管理為目的的注銷式回購(gòu)多基于市場(chǎng)走勢(shì)、投資者信心等因素開(kāi)展。不少發(fā)布市值管理類回購(gòu)方案的上市公司超額收益明顯，顯著高于同期其他回購(gòu)目的的公司表現(xiàn)。

扎堆變更回購(gòu)用途

記者觀察到，近期，上市公司扎堆對(duì)前期發(fā)布的回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行修改，將前期披露的不同種類的回購(gòu)用途統(tǒng)一更改為“用于注銷并減少注冊(cè)資本”。

記者觀察到，不少公司變更回購(gòu)用途的目的是為推動(dòng)股價(jià)合理回歸。吉林敖東披露的關(guān)于變更回購(gòu)股份用途并注銷的公告顯示，為進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，提高公司長(zhǎng)期投資價(jià)值并提升每股收益水平，推動(dòng)公司股票價(jià)值合理回歸，公司擬調(diào)整回購(gòu)股份用途，將此前的回購(gòu)用途變更為“用于注銷并減少注冊(cè)資本。”

有的公司雖然已經(jīng)完成回購(gòu)，但仍將回購(gòu)目的變更為注銷。以瑞聯(lián)新材為例，公司日前披露關(guān)于變更回購(gòu)股份用途并注銷暨減少注冊(cè)資本的公告。公告顯示，公司擬將2023年回購(gòu)計(jì)劃中已回購(gòu)的240.43萬(wàn)股股份的用途由“用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)”調(diào)整為“用于注銷并相應(yīng)減少注冊(cè)資本”。根據(jù)公告，截至2024年2月23日，瑞聯(lián)新材已完成回購(gòu)計(jì)劃，支付的資金總額為7999.37萬(wàn)元，回購(gòu)股份存放于公司回購(gòu)專用賬戶中。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，將回購(gòu)用途變更為“注銷并減少注冊(cè)資本”的公司不乏行業(yè)龍頭。

云南白藥近日公告，回購(gòu)股份用途由“用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”變更為“用于注銷以減少注冊(cè)資本”，即擬對(duì)回購(gòu)專用證券賬戶中的全部1259.99萬(wàn)股進(jìn)行注銷并相應(yīng)減少公司的注冊(cè)資本。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林對(duì)記者表示，上市公司回購(gòu)可以在市場(chǎng)波動(dòng)的環(huán)境下，降低股價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)，并為上市公司打造良好的市場(chǎng)形象。上市公司適時(shí)進(jìn)行股票回購(gòu)，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定或提升股價(jià)、增強(qiáng)股東對(duì)公司的控制力，以及積累庫(kù)存股用于股權(quán)激勵(lì)或轉(zhuǎn)換可轉(zhuǎn)債等用途，有利于A股上市公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。