6月MLF縮量平價續(xù)做LPR料“按兵不動”

時間：2024-06-18 10:35 來源：中國網(wǎng) 閱讀量：18429

6月17日，中國人民銀行開展1820億元中期借貸便利操作，少于本月2370億元的到期規(guī)模，實(shí)現(xiàn)小幅縮量續(xù)做；中標(biāo)利率與前次持平，為2.50%。同日，人民銀行還開展了40億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率也保持不變，為1.80%。

對于6月MLF縮量續(xù)做、利率不變的原因，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，6月MLF縮量續(xù)做，主要是受信貸需求偏弱及金融“擠水分”等因素的影響，銀行信貸投放節(jié)奏近期放緩，銀行體系流動性較為充裕，商業(yè)銀行對MLF操作的需求較低。“對近期的MLF縮量不必過度解讀，這種情況不代表政策面釋放數(shù)量收縮信號?！蓖跚嗾f。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，MLF利率與同業(yè)存單利率利差倒掛程度加大，銀行對MLF需求也不高。在內(nèi)外部因素的“雙重約束”下，6月MLF利率維持不變。

在溫彬看來，季末流動性可能會有一定波動，但綜合各方因素看，6月資金面總體擾動有限，仍可延續(xù)偏寬態(tài)勢，預(yù)計(jì)人民銀行仍將通過月末逆回購放量適度注入流動性，平抑信貸投放、理財(cái)資金回表等階段性擾動，維持資金利率平穩(wěn)運(yùn)行。

MLF是貸款市場報(bào)價利率的定價錨，在6月MLF利率持平的情況下，本月LPR大概率會維持“按兵不動”。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，為降低融資成本和維持銀行凈息差穩(wěn)定，存款利率仍需進(jìn)一步下調(diào)，最快可能在年中至三季度落地，進(jìn)而為LPR調(diào)降打開空間。

“為進(jìn)一步提振內(nèi)需、促進(jìn)物價溫和回升、加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，總量型工具發(fā)力的必要性仍在，貨幣調(diào)控將延續(xù)寬松態(tài)勢。隨著內(nèi)外部約束逐步緩解，下半年降準(zhǔn)降息仍有落地空間。”溫彬表示。

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