4月14日晚，A股動力電池龍頭寧德時代披露2025年一季報。

財報顯示，寧德時代2025年一季度實現營業收入847.05億元，同比增長6.18%；實現歸母凈利潤139.63億元，同比增長32.85%；實現扣非歸母凈利潤118.29億元，同比增長27.92%。

時代財經從寧德時代處獲悉，公司一季度綜合毛利率為24.4%，實現同環比增長；研發投入超過48億元人民幣，同比增長10.92%。自2018年A股上市以來，寧德時代累計分紅和回購金額近600億元。4月7日，寧德時代宣布計劃回購40億~80億元，回購價格上限為392.32元/股。

寧德時代交出的這份一季報表現并不差。

盡管一季報沒有詳細的業務收入細節，但從高達328.7億元的經營性現金流和超3000億元的貨幣資金來看，寧德時代的整體業務發展和財務情況依舊不錯。

據中國汽車工業協會消息，2025年一季度，中國新能源汽車產銷量分別為318.2萬輛和307.5萬輛，分別同比增長50.4%和47.1%。

而根據SNE Research統計數據，2025年1-2月，寧德時代以49.6GWh的裝車量繼續穩居榜首，同期市占率同比下降了0.1個百分點。不過，時代財經從寧德時代處了解到，具體到各洲市場，寧德時代在歐洲市占率為43%，同比提升8個百分點，較第二名高出13個百分點。

除了傳統的動力電池業務外，寧德時代正在尋找更多的可能性。

儲能業務上，寧德時代在海外市場有所斬獲，如阿聯酋RTC 19GWh 8小時數據中心項目；與Quinbrook合作開發的全球首款8小時電池儲能系統EnerQB正式落地，并在澳大利亞部署24GWh。

值得一提的是，寧德時代的合同負債從期初的278.34億元增長至一季度末的370.89億元，可見業務增長勢頭迅猛。而在換電業務上，寧德時代的動作越加頻繁。

4月2日，寧德時代與中國石化在北京簽署合作框架協議。根據協議，雙方將全面深化長期戰略合作關系，共同建設覆蓋全國的換電生態網絡，今年將建設不少于500座換電站，長期目標是擴展至10000座。

寧德時代換電業務總經理楊峻曾表示，“汽車行業全面電動化的趨勢越發明朗，市場正在呼吁更完善的能源補給網絡。本次和中國石化合作，我們希望實現‘換電如加油’。這就是換電行業共同的使命和愿景。”

在更早的3月17日晚，寧德時代官宣與蔚來簽署戰略合作協議。寧德時代將支持蔚來換電網絡的發展，蔚來公司旗下firefly螢火蟲品牌后續開發的新車型將適時導入寧德時代巧克力換電標準和網絡。雙方換電網絡將采用“雙網并行”模式，共同為換電車主提供更加便捷高效的換電體驗，進一步提升純電出行的便利性。

中國石化擁有遍布全國的加油站產地資源和能源基建能力，蔚來則是換電網絡的先行者。寧德時代先后與兩家企業簽訂戰略合作協議，其實不難看出寧德時代在換電業務上的期待。

時代財經注意到，寧德時代通過子公司時代電服，基于巧克力換電解決方案與多家主流車企合作推出車型；而另一家子公司時代騏驥則基于騏驥換電解決方案，與主流卡車制造商合作，推出底盤換電車型，將乘用車、商用車一網打盡。

此外，寧德時代在4月11日披露公告稱，香港聯交所上市委員會于2025年4月10日舉行上市聆訊，審議公司本次發行并上市的申請。公司本次發行并上市的聯席保薦人已于2025年4月11日收到香港聯交所向其發出的信函，其中指出香港聯交所上市委員會已審閱公司的上市申請。

根據時代財經此前報道，寧德時代赴港上市至少籌資50億美元。但考慮到寧德時代當前股價與披露赴港上市時的250元/股~260元/股有較大差異，是否會大幅度影響港股定價仍屬未知數。

4月14日，寧德時代報收224元/股，總市值為9864億元。