2025年已經(jīng)過(guò)半，上半年，《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》發(fā)布，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金成市場(chǎng)熱點(diǎn)，基金自購(gòu)一波接著一波。資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，4月份，A股遭受大幅震蕩，后期慢慢“收復(fù)失地”;機(jī)器人、醫(yī)藥、銀行等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)此起彼伏，各大指數(shù)半年線普遍收十字星……

半年度基金業(yè)績(jī)排名已塵埃落定，誰(shuí)在笑傲半場(chǎng)?誰(shuí)一直穩(wěn)扎穩(wěn)打?誰(shuí)從一開(kāi)始就顯露出年度冠軍相?“好基年年有，今年又不同”。讓我們從上半年這些業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金中，尋找下半年布局的方向。

回顧:醫(yī)藥類基金領(lǐng)跑多個(gè)榜單

回顧上半年的行情，市場(chǎng)一度震蕩，后又慢慢回暖。今年上半年，表現(xiàn)較好的是上證綜指，漲幅為2.76%，其次是上證50指數(shù)，漲幅達(dá)到1.01%，此外，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)分別上漲0.48%、0.53%、0.03%。

觀察上半年的基金表現(xiàn)，醫(yī)藥主題再次領(lǐng)漲市場(chǎng)，成為“尖子生”基金的共同特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，如果只看主代碼，上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的基金是匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選A，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)86.48%，而該基金今年一季報(bào)前十大重倉(cāng)股幾乎全部是創(chuàng)新藥。此外，主動(dòng)股票型基金中，華安醫(yī)藥生物A以66.44%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)摘得桂冠。混合型基金第一名是一只北交所主題的基金，第二名為長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)75.18%，該基金由梁福睿管理。指數(shù)型基金中，匯添富國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF以58.77%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)名列第一。

可以看到，醫(yī)藥主題基金在各類型的基金中都有霸榜，此外，北交所主題基金上半年業(yè)績(jī)也非常亮眼。全市場(chǎng)排名前15的基金中，有三只北交所主題的基金:中信建投北交所精選兩年定開(kāi)A上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)82.45%，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)72.16%，萬(wàn)家北交所慧選兩年定開(kāi)A上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)60.36%。

展望:后期關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)配置

2025年上半年，A股走了個(gè)“過(guò)山車(chē)”形態(tài)。下半年究竟有無(wú)機(jī)會(huì)?哪些風(fēng)險(xiǎn)需要警惕?投資者又該如何布局?

國(guó)盛證券認(rèn)為，下半年政策可能難以強(qiáng)刺激，應(yīng)會(huì)更注重抓落實(shí)、做好增量政策儲(chǔ)備，方向上應(yīng)更聚焦穩(wěn)就業(yè)、保民生、穩(wěn)消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)市場(chǎng)等，力度上可能更接近“托而不舉”，同時(shí)基于“十五五”規(guī)劃布局中長(zhǎng)期、進(jìn)一步深化體制機(jī)制改革;對(duì)應(yīng)到資產(chǎn)端，下半年A股、港股、我國(guó)利率債、人民幣匯率、黃金等可能都會(huì)偏震蕩，調(diào)整可能就是機(jī)會(huì)。

在基金配置方面，平安證券表示，未來(lái)一個(gè)月權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)的情緒指標(biāo)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀區(qū)間。當(dāng)前基本面復(fù)蘇信號(hào)仍在，7月基金配置建議維持權(quán)益資產(chǎn)高配。短期風(fēng)格上，7月小盤(pán)風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)，成長(zhǎng)風(fēng)格有望占優(yōu)，建議關(guān)注小盤(pán)、成長(zhǎng)風(fēng)格。固收+基金建議關(guān)注偏穩(wěn)健品種，債基關(guān)注短久期品種。

此外，銀河證券提醒下半年有三大不確定性:1、關(guān)稅擾動(dòng):美國(guó)關(guān)稅政策不僅是經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)工具，更是塑造國(guó)際秩序、重構(gòu)全球權(quán)力結(jié)構(gòu)的重要“手術(shù)刀”。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貿(mào)易談判易出現(xiàn)反復(fù)。2、信用重構(gòu):美元信用體系承壓，美債總額已達(dá)36.1萬(wàn)億美元，短期外債占比超三成，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升。3、地緣風(fēng)險(xiǎn):以伊沖突、美軍介入或加劇霍爾木茲海峽安全憂慮。地緣風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)飆升，油價(jià)及全球運(yùn)價(jià)震蕩走高，商品輸入型通脹壓力高企，全球資產(chǎn)價(jià)格體系或展開(kāi)新一輪結(jié)構(gòu)性重估。記者 王金萍

上半年全市場(chǎng)基金業(yè)績(jī)TOP30