孟珂

6月30日，北證專精特新指數(shù)正式發(fā)布，北交所開啟“雙指數(shù)”時代。“雙指數(shù)”為創(chuàng)新能力強、成長空間大的中小企業(yè)帶來更多資金活水，也為北交所注入了新的活力。

從市場表現(xiàn)來看，北交所股票今年以來成績斐然。截至7月6日，年內(nèi)北證50指數(shù)漲幅達38.96%。以2024年6月28日為基日，北證專精特新指數(shù)基點為1000點，中證指數(shù)公司網(wǎng)站顯示，截至7月6日，北證專精特新指數(shù)年內(nèi)上漲43.79%。

在北交所268家公司中，中小企業(yè)占比81%，創(chuàng)新屬性凸顯。其中，國家級“小巨人”企業(yè)占比超一半，2024年平均研發(fā)強度達5.04%。這些企業(yè)蘊含著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ^去由于信息不對稱、市場認知度不足等問題，往往難以獲得足夠的資金支持。北證專精特新指數(shù)的發(fā)布與北證50指數(shù)形成互補，為投資者提供了更精準的業(yè)績比較基準和投資標的。同時，也為投資者提供了掘金“小巨人”企業(yè)的便利化工具，為指數(shù)基金、北證50ETF等產(chǎn)品開發(fā)奠定基礎，進一步擴大北交所產(chǎn)品矩陣。

北交所“雙指數(shù)”時代下，筆者認為，要讓資金持續(xù)、穩(wěn)定地流向創(chuàng)新型中小企業(yè)，還需要多方面的努力。

其一，高質(zhì)量擴容是北交所各項改革的基礎。提升市場推廣精準度，堅持質(zhì)量優(yōu)先，立足促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，不斷優(yōu)化創(chuàng)新型中小企業(yè)評價指標體系至關(guān)重要。我國已累計培育近1.5萬家專精特新“小巨人”企業(yè)，北交所應明確自身定位，滿足這部分企業(yè)的上市融資需求。可以設定階段性目標，比如以五年為周期，實現(xiàn)10%的“小巨人”企業(yè)上市。通過這樣的目標引領(lǐng)，吸引更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)匯聚北交所，形成良好的市場生態(tài)。

其二，發(fā)揮北交所承上啟下作用，加強多層次資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展。進一步完善北交所、新三板與區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)則對接、標準統(tǒng)一，支持企業(yè)接續(xù)發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展。同時，優(yōu)化轉(zhuǎn)板機制，加強多層次資本市場互聯(lián)互通，為北交所上市公司發(fā)展壯大提供多元路徑，進一步凝聚資本市場服務實體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng)新的合力。

其三，推動投資端與融資端均衡發(fā)展，鼓勵支持機構(gòu)投資者積極參與北交所市場。引導公募基金、社保基金、保險資金等專業(yè)機構(gòu)投資者深度參與，鼓勵中介機構(gòu)加大北交所投研力度，吸引更多耐心資本投向創(chuàng)新型中小企業(yè)，引導市場機構(gòu)將資源向普惠金融服務傾斜，促進“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)。

北交所“雙指數(shù)”時代已然開啟，筆者相信，在政策精準引導、市場各方齊心協(xié)力下，創(chuàng)新型中小企業(yè)將借助北交所邁上發(fā)展“新臺階”。